Electronic transformer times
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电子变压器专辑
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美国加息了。
很多朋友都很关心，美国加息对我们有什么影响？
说实话，美国加息，如果未来美国利率到了高位，会对中国股市有什么影响，国内没有任何一个人经历过。
因为美国上一轮利率的高位，是在80年代。当时美国国债利率高达10%以上。80年代后期，美国开始了降息周期，利率从最高位下降。
我们可以看看美国十年期国债收益率的走势图。
这是从1987年开始的10年期国债收益率走势图，实际上这时利率已经从10%＋下降到8-9%了。
之后二十多年里，美国的利率不断下降，到2016年的时候，达到历史最低的1.45%左右。
整整二十多年里，是一个利率不断下降的过程。
而中国股市是1991年才开始的。
所以，即使是国内最老的投资者，也没有经历过「美国利率处于高位对中国股市的影响」。我们只能是大致的去判断一下。
整体上来说，美国利率上升，会对全球股市产生压制作用。未来低估的品种会越来越多。
考虑到全球股市中，欧美等股票市场的估值处于高位。利率上升的环境，会刺破其中一些高估资产的泡沫。利率上涨、绝对数值越高，对这些资产的压制作用也越大。
就像巴菲特所说的：
「利率至于投资，就好比地心引力之于物体，利率越高，向下牵引的力量也就越大。」
所以，未来10年全球股票市场，并不是特别的乐观。特别是欧美等比较贵的市场。
但是对于大多数投资者来说，一个低估资产多的投资环境，更有利于积累资产。
利率有升就有降。
利率上升，出现更多低估品种，就可以从容的买入优质资产。利率处于高位的时候，股票资产、房地产资产、债券资产，很多都会非常便宜。
等利率再进入下降周期，这些资产收益也会不错。
巴菲特最经典的投资案例，很多就是出现在80年代美国利率处于高位、股票市场整体估值很低的阶段。
另外在加息过程中，保持较低的杠杆、能提供稳定现金流的品种是弥足珍贵的。例如，盈利稳定的高分红品种。
因为利率上升到高位的时候，会出现很多便宜资产。这个时间段里有分红等现金流再投入，效果是非常棒的。
就像美国80年代，利率处于最高位的时候，美国股市整体的市盈率只有8倍左右。这个时间段，股票资产的分红再投入，效果会很好。
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